湘财股份(600095.CN)

持有温州银行股权为何引业绩由盈转亏?证券经营性信息披露不足?湘财证券回复上交所监管函

时间:21-04-16 08:12    来源:界面新闻

见习记者|陈靖

4月15日晚间,湘财股份(600095)发布《关于上海证券交易所对公司 2020 年年度报告的信息披露监管工作函的回复公告》,就此前公布的2020年报相关事项进行回复。

3月5日晚间,新湖系旗下券商湘财证券披露“曲线上市”后首份年报。公告显示,公司实现营业总收入26.37亿元,同比增长35.65%,归属于上市公司股东净利润3.56亿元,同比增长9.96%;报告期末,公司总资产316.69亿元,同比增长11.65%,归属于上市公司股东的净资产106亿元,同比增长14.54%。

但根据年报,湘财股份2020年第四季度归母净利润由盈转亏,亏损 88.18万元,较其他三个季度变动较大,公司回应主要是公司持有的温州银行公允价值下降9143万元。

重点关注一:持有温州银行股权对业绩影响

基于此,在对2020年年度报告事后审查中,上交所关注到一些事项,于近日向湘财股份再发问询函,要求就温州银行股权公允价值的确定依据、公允价值变动收益核算过程等,是否符合《企业会计准则》的相关规定等内容作出补充披露。

湘财股份对此回应称,截至2020年12月31日,公司持有温州银行5474.97 万股股权,按照《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》相关规定,将其指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产,财务报表列示于其他非流动金融资产科目,2020年末该项金融资产期末余额为1.44亿元,该项金融资产2020年度确认的公允价值变动收益为-9143.00万元。

湘财股份对温州银行股权公允价值变动收益下降的确认依据合理,对其变动损益的确认符合《企业会计准则》和公司相关会计政策的规定。

与此同时,上交所还希望补充披露温州银行公允价值大幅下降的原因,以及是否存在持续下降的可能性,以及公允价值大幅下降对湘财股份业绩的影响。

对此湘财股份表示,温州银行在2020年度每股净资产下降幅度较大,主要有以下两个原因:

一是,根据温州银行 2020年8月召开的2019 年度股东大会审议通过的《温州银行增资扩股方案》,2020年12月温州银行完成针对老股东按比例配股,股本由296283.19万股增至533571.33万股,导致每股净资产由2019年末4.39元摊薄至3.77元。

二是,因交易性金融资产的估值下降以及贷款减值准备增提,2020年年初温州银行净资产减少44.25亿元,从而导致2020 年末每股净资产下降幅度较大。若剔除老股东配股增资及执行新金融工具会计准则因素影响,温州银行2020年末每股净资产4.44元,将高于2019年末每股净资产4.39元。

湘财股份认为,基于以下两方面原因,温州银行股权投资的公允价值持续下降的可能性较小:

一是,2020年温州银行每股净资产下降系针对老股东配股增资及执行新金融工具会计准则两个原因所致,上述两项均属于偶发因素,不具有经常性和持续性。

二是,近三年温州银行营业收入连续增长,持续保持盈利,且2020年增资后,净资产增加至157亿元,增加资本金优化资本结构后,将促进盈利能力提升。

重点关注二:证券业务经营性信息披露不足

年报显示,2020 年湘财股份并表湘财证券,证券业务成为公司最主要的收入和利润来源。湘财证券2020年实现营业收入19.10亿元,归母净利润4.84亿元,对公司的营收和利润贡献均超70%。但公司对证券业务经营性信息披露不足。

证券业务的收入成本分析、以及营业增长可持续性成为上交所关注的关键。

湘财股份回应,2020年,湘财证券实现营业收入15.78亿元,较上年同期增加 2.16 亿元,增幅15.90%,营业收入变动的主要原因如下:

经纪业务分部收入较上期增长40.21%,自营投资业务分部收入较上期减少 30.40%,资产管理业务分部收入较上期减少48.08%,另类投资及私募业务分部收入较上期增加,公募基金管理业务分部收入较上期增长115.68%。

根据中国证券业协会统计,证券行业2020年度实现营业收入4484.79亿元,同比增长24.41%;实现净利润1575.34亿元,同比增长27.98%,127家证券公司实现盈利。截至2020年12月31日,证券行业总资产为8.90万亿元,净资产为2.31万亿元,分别同比增加22.50%、14.10%。客户交易结算资金余额(含信用交易资金)1.66万亿元,受托管理资金本金总额10.51万亿元。

湘财证券主要业务分为经纪业务、自营业务、信用交易业务、资产管理业务、投资银行业务、另类投资业务。在中证协公布的2020年12月券商经营业绩排名中,湘财证券经纪业务收入位列第46位,自营业务位列第65位,信用业务位列第37位,资管业务位列第68位,投行业务位列中游水平,公募基金业务位列第28位。

由此可见,湘财证券证券业务各项业务均排在行业中游水平,各项业务表现均不够突出。

业绩靠行情吃饭 增速跑输行业

2020年,湘财证券正式“借道”哈高科(现更名为湘财股份)上市,跑完长达6年的A股“马拉松”。

2020年,湘财证券营业总收入15.78亿元,同比增加15.9%,归母净利润4.84亿元,同比增长24.54%。然而,这样的增速依然跑输行业。报告期内,行业实现营业收入4484.79亿元、净利润1575.34亿元,同比分别增长24.41%和27.98%

具体来看,湘财证券经纪业务分部实现收入8.69亿元,收入占比为55.07%,可见湘财证券较为依赖经纪业务。经纪业务是典型靠行情吃饭的业务,故公司业绩会随着行情波动而大幅波动,不能平稳、均衡发展。

据Wind数据,湘财证券2014-2019年的收入分别为20.12亿元、30.28 亿元、16.09亿元、 13.48亿元、9.89亿元、13.61亿元,同比分别增长142.24%、50.53%、 -46.86% 、-16.21%、-26.86%、37.65%;分别实现净利润7.9亿元、12.12亿元、 4.22亿元、4.3亿元、0.72亿元、3.89亿元,同比分别增长505.65%、53.55%、-65.19%、1.88%、-83.25%、439.66%。

能够看出,在资本市场行情较好的2014年、2015年以及2019年,湘财证券业绩均出现大幅增长,而在行情相对较弱的2016-2018年,公司业绩却连续下降。

此外,在火热的A股行情下,湘财证券的自营投资收入及利润却骤然下降。2020年,A股市场表现可圈可点,而湘财证券报告期内自营投资业务收入为2.66亿元,同比下降30.55%;营业利润为2.28亿元,同比下降33.91%。

作为综合类券商湘财证券控股股东的湘财股份,目前的总资产和净资产水平还未达标。湘财股份在收购湘财证券前的2019年末,总资产为11.14亿元,归属于母公司的所有者权益为8.53亿元。