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房地产行业2015年2月月报:春节交易冷、政策频送暖

发布时间:2015-03-16    研究机构:申万宏源

2015 年2 月房地产板块累计上涨2.8%,跑赢大盘1.5 个百分点。2 月大盘走出V 型走势,先跌后涨,2 月房地产板块累计上涨2.8%,表现较好的是转型医疗大健康概念和园区概念,年初至今表现最好的个股为宜华健康(+103%)、合肥城建(+87%)、世联行(+76%)、哈高科(600095)(+73%)、华业地产(+63%)等;表现较差的个股包括金融街(-19%)、金地集团(-18%)、北京城建(-15%)等。

2 月申万跟踪48 大城市一手房成交套数合计环比下降46.8%,同比下降12.9%,累计同比上升2.3%,主要因春节因素致成交走低。重点公司二月份成交金额236 亿,环比下降49%。1)2 月申万跟踪48 大城市一手房合计成交122975 套,环比下降46.8%,同比下降12.9%,销售同比略有下降,主要因春假因素导致基数效应影响;一线、二线、三线城市分别成交17388 套、65307 套,40280 套,环比分别下降59.0%、下降47.6%、下降37.2%,一线城市环比降幅最大。从累计数据看,2015 年1-2 月累计成交354247 套,累计同比上升2.3%,一线、二线、三线累计同比分别上升39.5%、下降5.3%、上升1.6%。2)2 月申万跟踪18 大城市二手房合计成交39608 套,环比下降36.3%,同比上升27.9%,累计同比上升30.2%。一线、二线、三线城市分别合计成交14400 套、20600 套、4608 套,环比分别下降33.3%、下降36.1%、下降44.9%。从累计数据看,2015 年1-2 月累计成交101790 套,累计同比上升30.2%,一线、二线、三线累计同比分别上升57.6%、上升19.2%、上升17.9%。

去化周期较上月上升0.6 个月,库存绝对量环比下降0.4%。2 月申万跟踪18 大城市住宅可售套数合计104.52 万套,环比下降0.4%,去化周期10.8 个月,较上月上升0.6 个月。一线、二线、三线城市住宅售套数合计分别为30.28 万套、46.78 万套,27.46万套,去化周期分别为7.9 月、12.3 月、13.5 月,较上月分别上升0.2 月、上升1.0月、上升0.4 月,绝对库存略有下降,但库存周期回升。

2 月全国300 城市土地成交面积环比下降57%,同比下降65%,累计同比下降55%;土地出让金环比下降60%,同比下降61%,累计同比下降52%;全国土地溢价率9.98%,其中住宅用地溢价率12.75%,溢价率较上月下降7.49 个百分点。2 月全国300 城市土地成交面积6570 万方,环比下降57%,同比下降65%,1-2 月成交面积21974 万方,累计同比下降55%;2 月全国300 城市土地成交金额869 亿元,环比下降60%,同比下降61%,1-2 月成交金额3059 亿元,累计同比下降52%。截止2月底,全国土地溢价率9.98%、住宅用地溢价率12.75%,较上月分别下降7.42、12.15个百分点,土地成交溢价率明显回落。

投资建议: 春节假期交投冷淡、预计三月将随着推盘的上升以及利率的下行,销售有望迎来小阳春,且降息降准政策不断,建议关注:地产龙头、科技园区、跨界转型、优质成长的投资机会:1)地产龙头:万科、保利、招商、金丰;2)科技园区:张江高科、南京高科、市北高新;3)跨界转型:刚泰控股、运盛实业、泛海控股;4)优质成长:世联行、华夏幸福、泰禾集团。

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